최근 한 2주 사이에 중국의 외환 운용과 관련해 뉴스거리가 좀 있어서 모아 봤습니다.
우선 가장 최근의 기사.
한마디로 요약하면 중국은 외환보유고를 저수익 미국 국채에 수동적으로 투자하던 관행에서 벗어나 대신 적극적인 투자 전략으로 전환을 모색할 거란 겁니다. (관련된 배경 설명이 필요하신 분은 일전의 포스팅
이것과
이것을 참조)
그런데 사실 이 기사는 중국 은행감독 책임자인 루오핑의 발언을 인용한 다음 기사에 대한 반론의 성격을 갖고 있습니다.
“Except for US Treasuries, what can you hold?” he asked. “Gold? You don’t hold Japanese government bonds or UK bonds. US Treasuries are the safe haven. For everyone, including China, it is the only option.” Mr Luo, whose English tends toward the colloquial, added: “We hate you guys. Once you start issuing $1 trillion-$2 trillion ($1,000bn-$2,000bn) . . .we know the dollar is going to depreciate, so we hate you guys but there is nothing much we can do.”
보기드물게 솔직한 이야기지요. 루오핑은 결국 자기 발언을 줏어담았다고 하는데, 그 내부적 사정이야 알 도리가 없지만 저는 그의 발언이 큰 줄기에서 옳지만 그 발언이 갖는 함의가 더 윗선을 불쾌하게 만들었다고 생각합니다. 중국 지도부는 전통적으로 이런 식으로 자신의 약점을 인정하는 것을 아주 싫어하지요.
마지막으로 소개할 기사는 이보다 좀 더 앞서 런던에서 가진 원자바오 총리 인터뷰인데, 내용적으로 보면 첫 번째 기사의 내용을 뒷받침하는 것입니다.
Transcript: Wen Jiabao (Financial Times, 2009년 2월 2일, Lionel Barber)
We are now having discussions about how to make rational and effective use of the Chinese foreign exchange reserves to serve the purpose of economic development in China. Last year, we issued Rmb1.5 trillion of government bonds in purchasing US$200bn of foreign exchange reserves to inject capital into the China Investment Corporation.
Foreign exchange must be spent overseas, and it will be spent mainly on foreign trade and investment. Therefore, we want to use foreign exchange to buy the much-needed technology equipment and products. That is a quite technical issue.
즉 중국은 뭔가를 수입해야 한다면 소비재가 아니라 생산재와 기술을 도입할 것이라는 것입니다. 그리고 아마 막강한 구매력을 협상 무기로 쓰려고 들겠지요.
저는 이 세 가지가 사실 모두 옳은 이야기의 서로 다른 부분을 묘사하는 것이라고 생각합니다. 즉 그 거액의 외환보유고를 옮겨 놓을 데가 마땅치 않은 것은 (인정하진 않더라도) 사실인데, 그래도 부분적으로라도 전략자원과 기술 확보, 산업정책 지원, 수익률 재고, 외교정책의 지렛대 등에 보다 활용을 강화해 나갈 요량이다 정도로 요약할 수 있지 않을까 합니다.
2009년 2월 16일 11:00 추기: In Shift, Chinese Move More Money Overseas (New York Times, 2009년 2월 3일, Keith Bradsher)
중국에서 내국인들이 국내의 자산을 해외로 옮기는 듯한 현상이 보이고 있다는 기사입니다. 이런 추세는 그 강도가 일정 수준 이상이라면 capital flight라고 불리게 되지요.
